在这样的背景下，经营稳定、分红水平高的资产往往会受到投资者的青睐。

从历史规律看，流动性预期的变化可能会成为资产定价中的领先指标，推动修复投资者对于中长期结构性因素的悲观预期，推动以优质权益资产为代表的长久期资产估值回升。

另外一方面，逆周期政策和经济内生动力的周期性回升，也有望改变当下企业盈利预期中被周期因素压制的悲观预期。

从长周期的视角看，根据长期风险收益特征假设进行中枢配置是一个科学的资产配置解决方案，面对短期动量交易，

坚持风险再平衡，更多关注动量交易隐含的趋势和羊群效应风险，是概率分布混沌时的理性决策。

`最新投资策略年一季度，

股票市场呈现出一定的分化，红利资源类股票表现突出，中小市值、科技成长类股票表现相对靠后。 从短期资产表现看，当下呈现出三类资产动量带来的beta外溢效应，第一类来自于全球经济表现的动量外溢，体现为海外出口产业链企业业绩增长景气度较高；

第二类来自于国内债券收益率下行的动量外溢，体现为高股息回报股票资产相对表现突出；第三类来自于商品价格表现带来的动量外溢，体现为有色金属等资源类股票突破长周期历史估值中枢。

我们相信逆向投资依然会是长期超额收益的主要来源。 (来源：中欧睿见混合型证券投资基金年第季度报告)。

展望后市，当下权益估值处于较低水平，

宏观处于增长和流动性较低的预期之中，其中从大类资产的比价视角看，权益市场对于结构性因素和周期性因素相对其他资产更为悲观。

整体而言，我们认为现在是逆周期配置成长型权益的较好时机，科技、医药、消费等细分行业龙头在经历了较为充分的估值和盈利调整后，

面临较好的风险收益比，而房地产和出口也开始出现一些周期性的盈利拐点特征。